MicroCap股票遇到“春季晚期”，并在日历影响下升

证券时报记者Zhao Mengqiao Pei Lirui 自今年年初以来，A共享市场一直以技术股票为主导，而不同的部门和概念在移动。您刚刚完成了表演。如果划分为市场价值，今年具有较高市场价值的股息股票将非常糟糕，而将行业与密集技术相结合的小型和微型股票将表现良好。但是，在3月20日之后，微型股票股票的上升势头突然结束，短期急剧校正，相关资金的净值大幅下降。 关于微型股票的“春末冷”，许多内部资金认为，最近拉的微型股票具有一定的日历效应（定义了与日期相关的金融市场中的异常回报或异常波动，显示了一些常规变化），并且该人是基于新政策的第一年。年度报告揭示了UNTIL 4月底将对审查结果产生重大影响。此外，微型股票的流动性也是关注市场的重点。每当他们遇到下降时，都会指控体积技术在微型股库存中“罪魁祸首”。一位基金经理宣布，数量技术通常包含更多的逆转交易逻辑，这不仅提供了流动性，而且还可以降低波动性，并且可以在一定程度上发挥作用作为市场稳定。 微型股票遇到“ latespring寒冷” 在空气分类下，今年3月20日，Wande MicroCap股票指数上涨了20％以上，并在同一天达到了创纪录的高潮。但是，在3月20日之后市场发生变化时，贸易当天，微型股票股票发现了“冷春晚期”，也涉及相关资金的净价值。 以前，中国邮政证券用高领先的较高的联系和微型股票在重大处理结束时分类了50个基金去年。根据统计数据，从年初到3月20日，这些资金的平均增加到12.72％，但下周的平均下降幅度为3％。 例如，CITIC审慎的多战略基金，具有高度股票的高度处理，以及市场价值低于20亿元人民币的股票，包括智峰高科技，Huaye Spice，DeChuang环境保护和狂热集团。此外，升级Yimin质量和东方体积增长等资金都具有相似的手柄。这些资金在以前的增加和最近的秘密中显示出净价值的重大变化。 Bose基金指数基金和数量投资部门的经理Liu Yuqiang解释了最近对微型股票股票的暴力调整，他认为这是许多因素共鸣的结果。 首先是新的非凡法规的影响。根据新的删除政策，今年是审查的第一年。年度RE港口透露到4月底将对审查结果产生重大影响。与过去相比，更多的公司可以是专门的或ST。微型股票中的公司相对较小且性能波动相对较大。市场记得某些公司将被删除或ST。 第二个是对年度报告表现的担忧。尽管已经实施了各种稳定经济的政策，但需要一些时间来反映上市公司的绩效。一些投资者担心落入上市公司的业绩，并选择提前出售。 最后，在过去大幅增长之后，请求回调。 Wande Micro-Cap股票指数在早期阶段就达到了创纪录的高度，但可能无法保持其绩效，并将遵循拒绝和拒绝投资者的风险。 韦斯特（Weste）投资总监Sheng FengyanFund认为，最近的Micro-CAP股票回调具有一定的日历效应。 “每年四月都是年度报告的高峰期，也是上市公司被淘汰和删除的高峰。在微型股票股票中，这些负面事件的范围远高于其他部门。这种现象逐渐认识到市场，并且市场可能反映了四月之前的这一负面新闻。” Sheng Fengyan说，微型股票调整的旋转并没有超过预期。与2024年初相比，此微型股票调整的范围目前相对适度。 中国北部的一位公共经理告诉《美国证券时报》记者，击中高高后微型股票的持续波动是正常市场波动的一部分，而这种现象并没有完全超过预期。但是，当前市场和技术发展的环境变化使这种冲击与B不同2024年的Eginning。AI技术在2024年初尚未迅速开发，主要技术成功对市场的影响很小。目前，AI技术对市场产生了更大的影响。 音量和“抓住枪”，并谨慎使用“严重的风险控制” 在带来微型股票库存的众多因素中，一些投资者向高频交易方法的数量教授了手指，一些声音说：“数量技术有助于否认并导致了微型股票的流动性风险。” 她部门部门总监贾因部门主任伊斯基安（Isjiang）已经确定，所谓的战略数量确实广泛且变化很大。不可否认的是，市场上有一些数量技术，其性质追逐起伏和跌倒，并且某些量技术倾向于吸收流动性，但是根据其观察，这些策略的比例非常低。 “所以，我不同意数量技术促进微型股库存崩溃的想法。就我们团队数量的方法而言，它基本上是基于市场所显示并完全考虑各种数量技术的客观定律设计的。市场上的大多数卷方法都创造了液体。 Noan基金多资产投资部门总经理Kong Xianzheng据说Hasit据说市场可能会过度反应，因为市场可能会加剧市场下降的数量技术。 "From the international experience, in most capital markets, the sharing of the volume funds is higher than the A-Share market, and the financial derivatives system is more perfect, but the general market is a bit lower. The focus is on getting excessive returns instead of often adjusting their dedications positions, Kong Xianzheng said that as for the issue of liquidity of micro-cap stocks, the existing understanding of the market also has a与实际情况的显着偏差是，微型股票对A股市场的总体转移率实际上是股票较大的股票的两次以上，显示了更多活跃的交易物业。即使在强烈的市场环境中，微型股票仍然可以保持一定的交易能力。 Sinabi pa ni Sheng Fengyan na sa teorya，Ang Pangunahing Kadahilanan sa panganib ng pagkatubig ng merkado sa pangkalahatan ay ang mga pagbabogo sa mga sa mga panlaba sa mga股票ng micro -cap sa maikling panahon，ngunit ang damiang diskarte sa pagbabagong -yanyo sa pangkalahatan ay naglalaman ng higit ng higit pang pag pag pag -iikot na lohikot na lohiko Pagkasumpungin，可以用作市场稳定剂。资本市场NA更强的反向力量，丰富的技术，并且不容易发展出相同的期望NS是一个健康，更稳定的资本市场。 “相反，我们认为，促进微型股票库存崩溃的资金丢失的机制可能是资助产品停止损失的机制，这不是数量技术的独特。当前停止损失的机制。” Sheng Fengyan说，这实际上是一种“严重的风险控制”。当微型股股票落后于停止损失的机制时，机构投资者容易削减，并且该机构的行为一致性很容易增强波动。 上述东北公共基金经理认为，我们需要谨慎对微型股票流动性的危险谨慎，但没有必要进行运动。毕竟，有许多因素会影响微库存股票的流动性，包括内部和外部环境，投资感觉，政策等。 通过战略变革来减少波动 因此，在F中具有高波动性和争议的微型股票的王牌，基金经理还继续约束其技术，优化投资，并试图通过战略变革来改善投资者的经验。 例如，在检查市场的先前火花时 - 他说：“应该说，市场变化导致了过去几次（包括2024年初）波动的市场风格的变化，以进一步加强我们的判断力和决策，以及在风险曝光紧密的情况下追求纯粹的Alpha。” 此外，他解释说，小帽子的效果是普遍且持久的，可以在许多市场和时间段内证明这一点，也可以从高级风险，行为行为等的观点中解释，从资金资金的角度来看，这通常是一种全面的酌处权，这更多地是关于基于股票价格和基本价值之间关系的判断力。受益br应通过小额帽效应应进行的危险敞口和焦油目标的协调，而专注于长期投资是对小股票进行良好投资的关键。 Sheng Fengyan采用了另一种方法，并试图使用“持续的库存与DEBT比率 +杠铃方法”来减少产品波动。一方面，自去年以来，Shengfengyan试图通过保持不变的股票位置来投资某些产品。如果由于市场下降而股票位置下降，则该位置将被补充为原始比例，以克服传统损失机制的急性疾病“追求秋季的增加和销售”；另一方面，Shengfengyan还试图利用中层企业和中层企业的微市市场的股息来产生杠铃方法，平衡投资组合并减少资金波动。 他认为，微观的中央和州财产上限股票有更好的风险风险。中间企业是相对稳定的运营，将能够防止权力的风险。历史数据表明，即使是中间企业的小股票也比其他小股票的波动性较小，而且回调速度也更快。 机会通常诞生于“偏见”中。 除战略变革外，许多基金经理也认可了微型股票的长期投资价值。他们认为，由于某些投资者的许多偏见，机构通常缺乏对Micro-Cap Stockga潜在股票的研究范围，从而从“小但美丽”成长为“大但强大”。 “ Maaming Mga偏见Sa Merkado sakasalukuyan。Halimbawa。 sa katunayan，ang sektor ng sektor ng micro-cap ayNaglalaman din ng isang malaking bilang ng ngungunang mga kumpanya sa mga sub-sektor，位于ang Mga kumpanyang ito ay ay naglalaro ng isang pangunahing papel papel sa nangungunang技术变化，”公众公众北部公众乐趣。 Kong Xianzheng进一步指出：“价值投资理论的创始人格雷厄姆（Graham）发现，小型和微型股票的熟练程度与具有很大因素的大型股票相比明显弱。 “因此，我们认为微型股票仍然具有大量的分配。我们希望通过持续的研究和中小型公司的研究和采矿价值来优化资源分配，促进资本市场定价效率的提高，并将努力为投资者带来更好的回报。”孔江说。 Sheng Fengyan还表示，投资者可能在某些阶段对某些类型的财产有“偏见”，但“偏见”经常有一个-a -reed的“机会”。一方面，从公共基金投资研究中，大多数微型股票也是代表性的公司；另一方面，适当的公共资金微型股票股票分配也可能会努力增加池塘返回和返回投资者。 根据江的观察，具有高增长指标且稳定增长的股票在具有较高市场价值的公司中更有可能增长。从当前的“微型股票”来看，诸如智能制造，半导体的设备和材料之类的子行业，光伏能源的存储可以增加一些市场量的股票。 上述北中国公共基金经理认为，在经济变革与技术革命的交汇处，具有潜在增长的微型股票通常隐藏在主要的工业升级，强大的政策支持轨道和技术成功的关键点中。例如，体现智力NCE，数量技术等。工业行业和自动化设备行业，随着制造业的升级，子行业的顶级公司有机会扩大其规模。此外，国内公司可以通过全球供应链重建带来的机会填补空白，例如半导体，基本材料和其他领域，并促进市场价值增长。 “小而美丽”也可以成长为“大而强壮”。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝效仿的好处（Sinafinance）